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Bancos creen que súper ciclo del dólar terminó y que en Chile anotará fuerte baja este año y el próximo

Barclays dijo que la divergencia cíclica que ayudó al dólar en años recientes probablemente ya alcanzó su techo, mientras que HSBC hizo fuerte ajuste en cálculo de la divisa frente al peso chileno.

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Los aumentos de las tasas de interés en Estados Unidos probablemente presionarán al dólar al alza en los próximos 18 meses, pero su avance continuo de varios años iniciado en 2012 parece haber terminado, dijeron estrategas del banco británico Barclays en una nota enviada el jueves a clientes.

La rápida recuperación de los bancos estadounidenses y de la economía después de la crisis financiera del 2008 robustecieron al dólar en los últimos años, primero contra el yen en el 2012 y el 2013 y más tarde a nivel generalizado durante el segundo semestre del 2014.

Pero la apreciación se estancó hace mucho frente al euro y el yen, mientras que una desaceleración de los datos económicos este año – y las menores expectativas de un repunte de la actividad por las políticas del presidente estadounidense, Donald Trump – llevaron al índice dólar a retroceder desde máximos de catorce años.

“Creemos que el súper ciclo del dólar de los últimos cinco años ha terminado: la divergencia cíclica que ayudó al dólar en años recientes probablemente ya alcanzó su techo, no sólo por la recuperación europea, sino por el ciclo de la empresas de Estados Unidos que está más avanzado que en Europa”, dijo Barclays en un reporte citado por Reuters.

“Las valorizaciones también sugieren que hay riesgos a la baja en el mediano plazo, aunque en el futuro inmediato, esperamos que el dólar oscile en ambas direcciones contra las monedas más importantes”, añadió.

El banco acompañó el reporte con nuevas previsiones para el mercado cambiario que estiman que el dólar se debilitará entre 2% y 3% contra el yuan durante el próximo año y que caerá casi 7% ante el yen.

Además, prevé que la divisa estadounidense se fortalecerá a US$ 1,06 por euro a comienzos del próximo año, antes de debilitarse nuevamente a cerca de US$ 1,12, alrededor de sus actuales niveles.

En lo que va del año, el denominado Dollar Index, índice que mide la variación del dólar frente a una canasta de 10 monedas, acumula una caída de 5,45%.

En Chile, el dólar ha mostrado una trayectoria a la baja en 2017, aunque no tan pronunciada como años anteriores.

La divisa estadounidense cerró las operaciones de hoy en el mercado interbancario local en una punta vendedora de $ 663,8. Con este resultado, el tipo de cambio acumula una baja de 1,07% en el ejercicio.

En línea con la proyección de Barclays, en HSBC apuestan porque el peso chileno se fortalecerá más este año y aún más en 2018.

Concretamente, la institución financiera corrigió desde $ 670 a $ 620 su proyección para el dólar a fin de año y desde $ 670 a $ 600 el cálculo para el próximo ejercicio.

La entidad argumento que este importante ajuste se debe a que considera que la economía local ya ha tocado fondo, por lo que el peso podría comenzar a incorporar este mayor estímulo.

“Chile está mostrando señales de mejora del crecimiento, y los inversionistas comenzarán a ver a través de sus potenciales vulnerabilidades en términos de intercambio”, consignó Bloomberg en referencia al estudio de HSBC.

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